Finance and Economics Discussion Series: Measuring the Effects of Monetary Policy: A Factor-Augmented Vector Autoregressive (Favar) Approach (Podejście wektorowej autoregresji z uwzględnieniem czynników)

Oryginalny tytuł:

Finance and Economics Discussion Series: Measuring the Effects of Monetary Policy: A Factor-Augmented Vector Autoregressive (Favar) Approach

Zawartość książki:

Strukturalne modele wektorowej autoregresji (VAR) są szeroko stosowane do śledzenia wpływu innowacji w polityce pieniężnej na gospodarkę. Jednak skąpe zbiory informacji zazwyczaj wykorzystywane w tych modelach empirycznych prowadzą do co najmniej dwóch potencjalnych problemów z wynikami.

Po pierwsze, w zakresie, w jakim banki centralne i sektor prywatny posiadają informacje, które nie są odzwierciedlone w VAR, pomiar innowacji polityki pieniężnej może być zanieczyszczony. Drugim problemem jest to, że reakcje impulsowe można zaobserwować tylko dla uwzględnionych zmiennych, które zazwyczaj stanowią jedynie niewielki podzbiór zmiennych, na których zależy badaczowi i decydentowi. W niniejszym artykule badamy jedno z potencjalnych rozwiązań tego problemu ograniczonej informacji, które łączy standardową strukturalną analizę VAR z najnowszymi osiągnięciami w analizie czynnikowej dla dużych zbiorów danych.

Stwierdzamy, że informacje, które wykorzystuje nasza metodologia FAVAR (factor-augmented VAR) są rzeczywiście ważne dla prawidłowej identyfikacji mechanizmu transmisji monetarnej. Ogólnie rzecz biorąc, nasze wyniki zapewniają kompleksowy i spójny obraz wpływu polityki pieniężnej na gospodarkę.