Handel zmiennością opcji: A Breakthrough in Option Valuation, Yielding Practical Insights into Strategy Design, Simulation, Optimization, Risk M

Opinie czytelników

Recenzje podkreślają „Trading Option Volatility” Briana Johnsona jako kluczowe źródło zrozumienia wyceny opcji i zmienności. Zapewnia przystępną eksplorację złożonych koncepcji, pomagając traderom w doskonaleniu umiejętności i podejmowaniu świadomych decyzji. Podejście autora koryguje wady tradycyjnych modeli wyceny i oferuje praktyczne zastosowania w całej książce.

⬤ Oferuje jasne i przystępne wyjaśnienie wyceny opcji i zmienności
⬤ poprawia zrozumienie złożonych pojęć
⬤ pomaga zmniejszyć ryzyko i zwiększyć zyski
⬤ opiera się na poprzednich pracach
⬤ zawiera praktyczne zastosowania i wgląd w ograniczenia modeli.

⬤ wymaga od czytelników cierpliwości i refleksji
⬤ może być zbyt złożona dla osób niezaznajomionych z handlem opcjami
⬤ zakłada pewną wcześniejszą znajomość koncepcji handlowych.

(na podstawie 2 opinii czytelników)

Oryginalny tytuł:

Trading Option Volatility: A Breakthrough in Option Valuation, Yielding Practical Insights into Strategy Design, Simulation, Optimization, Risk M

Zawartość książki:

Brian Johnson, specjalista inwestycyjny z ponad 30-letnim doświadczeniem, były profesor uniwersytecki instrumentów pochodnych i autor czterech pionierskich książek na temat opcji, przedstawia swoją najnowszą książkę: Trading Option Volatility. Ta nowa, dogłębna książka stanowi przełom w wycenie opcji, co ma głębokie implikacje dla projektowania strategii opcyjnych, handlu opcjami i zmiennością, a nawet dla obliczania dokładnych i wiarygodnych wskaźników ryzyka opcji (Greeks). Opierając się na swoim rozległym doświadczeniu w wycenie opcji oraz dziesięcioleciach doświadczenia w zarządzaniu inwestycjami i handlu, Brian Johnson opracował nowe, praktyczne ramy analityczne, które generują teoretycznie poprawne i wewnętrznie spójne, bieżące i przyszłe ceny opcji, ceny kontraktów futures na indeks zmienności oraz wskaźniki ryzyka (Greeks) - we wszystkich strukturach terminowych zmienności i wszystkich strukturach terminowych stóp procentowych. Cała wymagana dokumentacja, formuły i przykłady są zawarte, aby umożliwić zaangażowanemu czytelnikowi wdrożenie tej nowej struktury w praktyce. Nowa struktura eliminuje nieprawidłowe i nierealistyczne założenia dotyczące stałej zmienności i stałej stopy procentowej w modelach Blacka-Scholesa-Mertona (BSM) i konwencjonalnych dwumianowych modelach opcji (BOM), korygując znaczne błędy wynikające z tych założeń. Zarówno BOM, jak i BSM wykorzystują różne założenia dotyczące stóp procentowych i zmienności do opisania tego samego okresu przy ocenie różnych opcji.

Oznacza to, że bieżące i przyszłe wartości opcji obliczane przez BOM i BSM są nieprawidłowe i niespójne, podobnie jak wartości greckie (metryki ryzyka), które opierają się na tych nieprawidłowych założeniach! Stworzony specjalnie dla czytelników, którzy mają pewne obycie z opcjami, ten praktyczny przewodnik rozpoczyna się od przystępnego elementarza na temat wszystkich aspektów zmienności, a następnie dwurozdziałowego elementarza na temat dwumianowego modelu opcji, a następnie elementarza na temat modelu Blacka-Scholesa-Mertona. Opierając się na tych podstawach, rozdział 5 zawiera kompleksowe wyjaśnienie i szczegółowe przykłady nowej wyceny opcji i ram agregacji zmienności, o których mowa powyżej. Rozdziały 6 i 8, wraz z towarzyszącym im obszernym Suplementem, realizują i dokumentują logiczny, krok po kroku plan walidacji wszystkich elementów tej struktury. Pozostałe rozdziały dostarczają wielu nowych i praktycznych spostrzeżeń dla traderów zajmujących się zmiennością. Fascynujące jest to, że proste, obiektywne strategie zarządzania handlem Gamma-Scalping i Portfolio Insurance mogą być wykorzystywane do rozwiązywania teoretycznych wartości i zysków dowolnej opcji lub strategii opcyjnej. Co ważniejsze, strategia Gamma-Scalping może wydobyć zrealizowaną wartość z opcji w czasie, całkowicie kompensując stratę wynikającą z upływu czasu - w odpowiednim środowisku zrealizowanej zmienności. Ocena osławionej strategii ubezpieczenia portfela zapewnia nawet wgląd w zarządzanie strategiami dochodu z opcji.

Wreszcie, wiele praktycznych i szczegółowych przykładów handlu zmiennością jest analizowanych w rzeczywistych środowiskach rynkowych. Aby ułatwić zrozumienie ważnych pojęć i zapewnić dalsze możliwości badawcze dla dociekliwych traderów, dołączono formuły. Książka zawiera również setki wykresów i tabel ilustrujących, w jaki sposób ramy i narzędzia mogą być wykorzystywane w praktyce. Do książki dołączony jest również przyjazny dla użytkownika arkusz kalkulacyjny Excel. Arkusz kalkulacyjny wykorzystuje rzeczywiste dane rynkowe do rozwiązywania zmienności terminowych, które są stosowane do identyfikacji i kwantyfikacji anomalii cenowych zmienności w opcjach na indeksy akcji i kontraktach futures na indeksy zmienności. Wynikowe zmienności terminowe są również wykorzystywane do obliczania spójnych strukturalnie wskaźników True Vega dla opcji ATM, kontraktów futures na indeks VIX i odpowiadających im spreadów kalendarzowych. Wszystkie funkcje arkusza kalkulacyjnego są zautomatyzowane za pomocą makr przycisków, dzięki czemu obsługa arkusza kalkulacyjnego jest tak prosta, jak to tylko możliwe.