Oryginalny tytuł:
An Asian Direct and Indirect Real Estate Investment Analysis
Zawartość książki:
Niniejsza książka jest poświęcona pracy naukowej w dziedzinie nieruchomości, w celu lepszego zrozumienia analizy inwestycji w nieruchomości. Wynika to z faktu, że przeprowadzono ograniczone badania w celu wyraźnego określenia niepewności lub ryzyka, które jest niepewnością kwantyfikowalną w analizie rynku nieruchomości. Nawet badania rynku nieruchomości, które są przeprowadzane jako praktyka branżowa wśród prywatnych badaczy nieruchomości, nie są wyjątkiem. Innym powodem jest to, że powszechnie przyjmuje się, że chociaż rewolucja finansowa znacząco zmieniła wiele sektorów branży finansowej, wywarła niewielki wpływ na rozwój nieruchomości i praktykę inwestycyjną, a także na pracę naukową. Co więcej, choć powszechnie uznaje się, że pomimo ogromnego udziału w światowym bogactwie, dyscyplina i badania w zakresie inwestycji w nieruchomości są nadal słabo zbadanym obszarem tematycznym. W rezultacie branża jest zdominowana przez tradycyjnych analityków rynku nieruchomości, którzy mają niewielkie pojęcie o niepewności na rynku nieruchomości i rynkach kapitałowych. Powszechnie uważa się, że komentatorzy ci poświęcają zbyt wiele czasu na martwienie się o lokalne warunki podaży i popytu, jednocześnie całkowicie tracąc z oczu stale zmieniający się rynek nieruchomości i warunki na rynku kapitałowym.
Tematem tej książki jest analiza bezpośrednich i pośrednich inwestycji w nieruchomości, które z kolei mogą być odpowiednio zarządzane zgodnie z teorią ekonomii i teoretycznymi koncepcjami finansowania nieruchomości, pod warunkiem, że niepewność jest wymierna. Książka wykorzystuje studia przypadków obejmujące Singapur i Azję. Te ramy Black over White background viii umożliwiają analizę rynku nieruchomości w celu podjęcia próby określenia, co definiuje azjatyckie bezpośrednie i pośrednie sektory nieruchomości; co jest mierzone; jak się zachowuje (pod względem czynników cenowych i pozacenowych); jak jest zorganizowany i jak skutecznie osiąga cele zrównoważonych całkowitych zwrotów i możliwej do zarządzania niepewności na rynku nieruchomości. Optymalne zarządzanie niepewnością na rynku nieruchomości jest osiągane na poziomie portfela poprzez alokację aktywów nieruchomości. Jest to ważne, ponieważ portfel nieruchomości jest w stanie praktycznie wyeliminować unikalną (tj. specyficzną) niepewność wśród różnych azjatyckich sektorów nieruchomości, zachowując w ten sposób w portfelu jedynie niepewność systemową (tj. ogólnorynkową). Oprócz alokacji aktywów w nieruchomości, alternatywnym i nowoczesnym podejściem do zarządzania ryzykiem na poziomie portfela jest podejście oparte na wartości zagrożonej (VaR). Inną nowoczesną i ważną alternatywą dla radzenia sobie z niepewnością jest analiza i wycena opcji rzeczywistych, które pomagają lepiej zdefiniować niepewność rynku nieruchomości w zakresie i czasie.
Analiza i wycena opcji rzeczywistych również przedstawia niepewność za pomocą drzewa decyzyjnego i koncepcji prawdopodobieństwa neutralnego pod względem ryzyka, aby zrozumieć, w jaki sposób niepewność wpływa na wartość decyzji inwestycyjnych dotyczących nieruchomości. Wycena niepewności opiera się na koncepcji zabezpieczenia wolnego od ryzyka. Są one najlepiej badane na poziomie mikro inwestycji w możliwości rozwoju nieruchomości na wolnych gruntach. Niemniej jednak sektory nieruchomości w Singapurze i Azji oferują obiecujące perspektywy od czasu azjatyckiego kryzysu walutowego z 1997 roku. Nadszedł czas, aby podsumować i ocenić, jak sektory te będą wyglądać w przyszłości, a przynajmniej do końca następnego stulecia. Z przyjemnością przedstawiam nasze przemyślenia i badania dotyczące międzynarodowych nieruchomości, ze szczególnym uwzględnieniem Azji. Ogromny potencjał regionu w zakresie nieruchomości sam w sobie stanowi dużą zachętę do prowadzenia badań i edukacji w zakresie międzynarodowych nieruchomości, co zainspirowało mnie do udokumentowania znaczącej pracy, którą wykonałem przez lata. Czarne na białym tle ix Życzę wszystkim czytelnikom przyjemnej lektury tej książki i serdecznie dziękuję za wsparcie, bez którego publikacja tej książki byłaby jeszcze trudniejsza. Dr HO, Kim Hin / David Profesor honorowy (University of Hertfordshire, Wielka Brytania) (International Real...
