Polityka fiskalna przy niskich stopach procentowych

Opinie czytelników

Książka zawiera dogłębną analizę makroekonomii z naciskiem na bieżące trendy i politykę fiskalną. Choć chwalona za przejrzysty język i organizację, jest krytykowana za przestarzałość i zawyżoną cenę.

Przejrzysty język, uporządkowana struktura pozwalająca na różną głębię zrozumienia, odpowiednie aktualne przykłady i prowokująca do myślenia analiza polityki fiskalnej.

Przez niektórych uważana za przestarzałą i nieistotną ze względu na zmieniające się warunki gospodarcze, krytykowana za wysoką cenę w stosunku do liczby stron i zawiera nadmierną wiarę w trwałość przeszłych trendów gospodarczych.

(na podstawie 4 opinii czytelników)

Oryginalny tytuł:

Fiscal Policy Under Low Interest Rates

Zawartość książki:

Przemyślenie polityki fiskalnej i monetarnej w warunkach wysokiego zadłużenia i niskich stóp procentowych.

Decydenci polityczni w gospodarkach rozwiniętych znajdują się w nietypowym środowisku fiskalnym: wskaźniki zadłużenia są historycznie wysokie, podczas gdy realne stopy procentowe są wyjątkowo niskie. Taka fundamentalna zmiana, która prawdopodobnie będzie trwała, wymaga ponownego przemyślenia roli polityki fiskalnej i monetarnej - i to właśnie proponuje Olivier Blanchard w Polityce fiskalnej w warunkach niskich stóp procentowych.

Istnieje szeroki zestaw opinii na temat kierunku, w jakim powinna podążać polityka fiskalna. Niektórzy, wskazując na wysoki poziom zadłużenia, uważają jego redukcję za absolutny priorytet. Inni, wskazując na niskie stopy procentowe, są mniej zaniepokojeni.

Sugerują, że nadal istnieje przestrzeń fiskalna i, jeśli jest to uzasadnione, nie należy wykluczać dalszego wzrostu zadłużenia. Blanchard argumentuje, że niskie stopy procentowe zmniejszają nie tylko koszty fiskalne zadłużenia, ale także koszty dobrobytu związane z zadłużeniem. Jednocześnie pokazuje, w jaki sposób niskie stopy procentowe zmniejszają pole manewru w polityce pieniężnej - a tym samym zwiększają korzyści płynące z wykorzystania polityki fiskalnej, w tym deficytów i zadłużenia, do stabilizacji makroekonomicznej. Krótko mówiąc, niskie stopy procentowe oznaczają niższe koszty i wyższe korzyści z zadłużenia.

Po nakreśleniu, jak wygląda optymalna polityka, Blanchard rozważa trzy przykłady polityki fiskalnej w działaniu: konsolidację fiskalną w następstwie globalnego kryzysu finansowego, duży wzrost zadłużenia w Japonii oraz obecną kombinację polityki fiskalnej i monetarnej w USA. Jego wnioski mają praktyczne implikacje dla twórców polityki gospodarczej i fiskalnej, bankierów i polityków na całym świecie.