Wycena kapitału własnego

Oryginalny tytuł:

Equity Valuation

Zawartość książki:

Equity Valuation dokonuje przeglądu i krytycznej analizy standardowego podejścia do wyceny akcji przy użyciu stałego kosztu kapitału skorygowanego o ryzyko i opracowuje nowe podejście do wyceny, dyskontując skorygowane o ryzyko podstawy przy użyciu nominalnych zerokuponowych stóp procentowych. Wycena akcji jest zorganizowana w następujący sposób.

Rozdział 2 (Stopy dyskontowe skorygowane o ryzyko) zawiera przegląd standardowych modeli wyceny opartych na stopach dyskontowych skorygowanych o ryzyko. Rozdział 3 (Wielookresowa teoria wyceny aktywów i relacje księgowe) analizuje kluczowe wyniki z wielookresowej teorii wyceny aktywów w czasie dyskretnym i pokazuje, w jaki sposób modele wyceny akcji mogą być równoważnie oparte na wolnych przepływach pieniężnych lub liczbach memoriałowych. W oparciu o te wyniki, autorzy opracowują oparty na rachunkowości model wyceny akcji w wielu okresach, przedstawiony w rozdziale 4 (An Accounting-based Multi-period Equity Valuation Model), z korektami ryzyka równowagi określonymi przez ceny zagregowanych roszczeń konsumpcyjnych.

Rozdział 5 (Equity Valuation with HARA Utility) zawiera ogólną analizę równowagi, w której inwestorzy mają użyteczność HARA, a zagregowana konsumpcja i rezydualny dochód operacyjny mają rozkład normalny. Poniżej znajduje się zestaw dodatków, w tym Dodatek B, który rozszerza ustawienie na preferencje z zewnętrznym kształtowaniem nawyków (co ostatnio zyskało popularność w teorii wyceny aktywów) oraz Dodatek C, który omawia związek między skorygowanymi o ryzyko oczekiwanymi przepływami pieniężnymi a ekwiwalentami pewności.