Finance and Economics Discussion Series: What Explains the Stock Market's Reaction to Federal Reserve Policy
Niniejszy artykuł analizuje wpływ zmian w polityce pieniężnej na ceny akcji, mając na celu zarówno zmierzenie średniej reakcji rynku akcji, jak i zrozumienie ekonomicznych źródeł tej reakcji.
Stwierdzamy, że średnio hipotetyczna, nieoczekiwana obniżka docelowej stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych wiąże się z około jednoprocentowym wzrostem szerokich indeksów giełdowych. Adaptując metodologię Campbella (1991) oraz Campbella i Ammera (1993), stwierdzamy, że wpływ nieprzewidzianych działań polityki pieniężnej na oczekiwane nadwyżki zwrotów stanowi największą część reakcji cen akcji.
