Rozliczanie wartości

Opinie czytelników

Książka została ogólnie dobrze przyjęta, chwalona za praktyczny wgląd w inwestowanie w wartość i wykorzystanie informacji księgowych do wyceny. Wielu recenzentów docenia jej przejrzysty styl pisania i sposób, w jaki upraszcza złożone koncepcje inwestycyjne. Jednak niektórzy krytycy uważają ją za zbyt teoretyczną lub niewystarczająco szczegółową dla przeciętnych inwestorów, z obawami dotyczącymi jej akademickiego tonu i możliwości zastosowania.

⬤ Angażujący styl pisania sprawia, że nauka jest przyjemna.
⬤ Zapewnia praktyczny wgląd w inwestowanie w wartość.
⬤ Doskonałe ramy dla wykorzystania rachunkowości w wycenie.
⬤ Przemyślane porównania między filozofiami inwestycyjnymi.
⬤ Przydatne do zrozumienia sprawozdań finansowych i historycznych studiów przypadków.

⬤ Niektóre części są zbyt teoretyczne, przez co są mniej przystępne dla zwykłych inwestorów.
⬤ Brak głębi w niektórych obszarach, takich jak rachunki przepływów pieniężnych.
⬤ Uważana za zbyt akademicką dla przeciętnych inwestorów detalicznych.
⬤ Niektórzy czytelnicy życzyli sobie więcej szczegółów i praktycznych zastosowań.

(na podstawie 40 opinii czytelników)

Oryginalny tytuł:

Accounting for Value

Zawartość książki:

Książka Accounting for Value uczy inwestorów i analityków, jak posługiwać się rachunkowością w ocenie inwestycji kapitałowych. Nowatorskie podejście tej książki pokazuje, że wycena i rachunkowość są w dużej mierze tym samym: wycena jest w rzeczywistości kwestią księgowania wartości.

Odkładając na bok wiele narzędzi współczesnych finansów - koszt kapitału, CAPM i analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych - Stephen Penman powraca do zdroworozsądkowych zasad, które od dawna kierują inwestowaniem fundamentalnym: cena jest tym, co płacisz, ale wartość jest tym, co otrzymujesz; ryzyko w inwestowaniu to ryzyko zapłacenia zbyt wiele; zakotwicz się na tym, co wiesz, a nie na spekulacjach; i uważaj, aby nie płacić zbyt wiele za spekulacyjny wzrost. Penman łączy te idee z kwantyfikacją dostarczaną przez księgowość, tworząc praktyczne narzędzia dla inteligentnego inwestora.

Uwzględnienie wartości zapewnia ochronę przed płaceniem zbyt wysokiej ceny za akcje i wskazuje inwestorowi prawdopodobny zwrot z zakupu wzrostu. Uderzające jest to, że analiza ta eliminuje potrzebę obliczania "kosztu kapitału", co często utrudnia stosowanie nowoczesnych technik wyceny. Rachunek wartości przekształca inwestowanie "wartościowe" w inwestowanie "wzrostowe" i wyjaśnia takie ciekawostki, jak to, dlaczego wskaźniki zysku do ceny i książki do ceny przewidują zwroty z akcji. Pod koniec książki Penman sprawia, że inteligentny inwestor myśli jak inteligentny księgowy, lepiej przygotowany do radzenia sobie z bańkami i krachami naszych czasów. Dla regulatorów rachunkowości Penman zaleca również formułę inteligentnej reformy rachunkowości, angażując się w tak kontrowersyjne kwestie, jak rachunkowość wartości godziwej.