Rozliczanie ryzyka

Oryginalny tytuł:

Accounting for Risk

Zawartość książki:

Rachunkowość ryzyka polega na wykorzystaniu informacji księgowych do oceny ryzyka i wymaganego zwrotu z poniesienia tego ryzyka. Nacisk kładziony jest na inwestowanie w firmy i roszczenia kapitałowe wobec firm: O ile inwestor powinien zdyskontować cenę udziału w firmie ze względu na ryzyko i w jaki sposób informacje księgowe mogą pomóc odpowiedzieć na to pytanie? Dyskonto to jest różnie nazywane wymaganą stopą zwrotu, oczekiwaną stopą zwrotu lub kosztem kapitału.

Monografia łączy dwa nurty badań - pierwszy z nich to badania nad wyceną oparte na rachunkowości, w których wartość jest szacowana na podstawie oczekiwanych przepływów pieniężnych, zysków lub zysków rezydualnych. Skupiono się na prognozowaniu tych wypłat, jednak prognozowanie wypłat jest tylko jedną częścią wyceny. Inną kwestią jest to, w jaki sposób te oczekiwane wypłaty powinny być dyskontowane ze względu na ryzyko. Niniejsza monografia odpowiada na pytanie, czy informacje księgowe pomagają w określeniu ryzyka i stopy dyskontowej? Drugim obszarem badań jest wycena aktywów. Chociaż "wycena aktywów" może sugerować, że badania te dotyczą określania cen, w rzeczywistości są one związane z poszukiwaniem wymaganego zwrotu z inwestycji - dyskonta ryzyka w stosunku do ceny. Czy informacje księgowe o ryzyku i zwrocie mogą być wykorzystane w budowaniu operacyjnych modeli cenowych?

Rachunkowość ryzyka również usprawnia analizę sprawozdań finansowych. Podczas gdy tradycyjna analiza sprawozdań finansowych - analiza wskaźnikowa - była przeprowadzana bez większego odniesienia do teorii finansów, nowoczesna analiza sprawozdań finansowych wywodzi się z modeli wyceny opartych na rachunkowości, które opierają się na teorii braku arbitrażu w zakresie wyceny oczekiwanych dywidend. To zbliża do siebie rachunkowość i finanse. Kluczem jest zrozumienie zasad rachunkowości leżących u podstaw ujmowania i wyceny w sprawozdaniach finansowych. Wymaga to zrozumienia, w jaki sposób rachunkowość radzi sobie z ryzykiem, generując w ten sposób dane księgowe, które przekazują informacje o ryzyku i oczekiwanym zwrocie.