Wycena aktywów

Opinie czytelników

Książka „Asset Pricing” autorstwa Johna Cochrane'a zebrała różnorodne recenzje, podkreślające jej mocne strony w jasnym przedstawianiu złożonych koncepcji, zaspokajając zarówno teoretyczne, jak i empiryczne aspekty ekonomii finansowej. Podczas gdy wielu recenzentów docenia dobrze zorganizowaną strukturę i swobodny, ale rygorystyczny styl pisania autora, niektórzy wyrażają niezadowolenie z powodu jasności niektórych teorii i braku szerokich zastosowań praktycznych.

⬤ Przejrzysty i wciągający styl pisania, który równoważy rygor i swobodę.
⬤ Kompleksowe omówienie teorii wyceny aktywów i badań empirycznych.
⬤ Pomocna w zrozumieniu zarówno teoretycznej, jak i empirycznej ekonomii finansowej.
⬤ Polecana przez wykładowców i postrzegana jako świetne źródło wiedzy dla studentów pragnących uzyskać dogłębny wgląd w wycenę aktywów.
⬤ Jedność teorii i badań empirycznych, co czyni ją wartościową dla różnych poziomów wiedzy.

⬤ Niektórzy czytelnicy uznali wyjaśnienia niektórych pojęć za niejasne i nieprecyzyjne.
⬤ Możliwe niechlujstwo w założeniach i twierdzeniach zauważone przez niektórych recenzentów.
⬤ Brak praktycznych zastosowań i przykładów w niektórych obszarach.
⬤ Zgłaszane problemy z kontrolą jakości, szczególnie w przypadku fizycznych kopii.
⬤ Nieodpowiednia dla czytelników poszukujących codziennej analizy instrumentów finansowych.

(na podstawie 45 opinii czytelników)

Oryginalny tytuł:

Asset Pricing

Zawartość książki:

Zdobywca prestiżowej nagrody Paula A. Samuelsona za prace naukowe na temat bezpieczeństwa finansowego przez całe życie, John Cochrane's Asset Pricing ukazuje się teraz w poprawionym wydaniu, które ujednolica i uaktualnia naukę o wycenie aktywów dla zaawansowanych studentów i profesjonalistów. Cochrane śledzi wycenę wszystkich aktywów z powrotem do jednej idei - cena równa się oczekiwanej zdyskontowanej wypłacie - która oddaje ryzyko makroekonomiczne leżące u podstaw wartości każdego papieru wartościowego. Używając pojedynczego, stochastycznego czynnika dyskontowego zamiast oddzielnego zestawu sztuczek dla każdej klasy aktywów, Cochrane buduje ujednolicony opis nowoczesnej wyceny aktywów. Przedstawia zastosowania dla akcji, obligacji i opcji. Każdy model - oparty na konsumpcji, CAPM, wieloczynnikowy, struktury terminowej i wyceny opcji - jest wyprowadzany jako inna specyfikacja zdyskontowanego czynnika.

Ramy czynnika dyskontowego prowadzą również do geometrii przestrzeni stanów dla granic średniej wariancji i modeli wyceny aktywów. Umieszcza ona wypłaty w różnych stanach natury na osiach, a nie średnią i wariancję zwrotu, co prowadzi do nowej i wygodnej liniowej geometrycznej reprezentacji koncepcji wyceny aktywów.

Cochrane podchodzi do pracy empirycznej za pomocą Uogólnionej Metody Momentów, która bada przykładowe średnie ceny i zdyskontowane wypłaty w celu ustalenia, czy cena jest równa oczekiwanej zdyskontowanej wypłacie. Tłumaczy on między czynnikiem dyskontowym, GMM i językiem przestrzeni stanów a językiem beta, średniej wariancji i regresji powszechnym w pracy empirycznej i wcześniejszej teorii.

Książka zawiera również przegląd najnowszych prac empirycznych dotyczących przewidywalności zwrotu, wartości i innych zagadek w przekroju poprzecznym oraz zagadek premii kapitałowej i ich rozwiązania. Napisana jako podsumowanie dla naukowców i profesjonalistów, a także jako podręcznik, książka ta podsumowuje i rozwija najnowsze badania w dziedzinie ekonomii finansowej.

-- "Journal of Economic Literature".