The Impact of ESG Performance on Cost of Debt via Credit Risk. A Case for Sustainability-Linked Loans in Europe
Praca magisterska z roku 2020 na kierunku Ekonomia biznesu - Inwestycje i finanse, ocena: 1,0, Uniwersytet Erazma w Rotterdamie (Rotterdam School of Management), kurs: Finanse / Zrównoważone finanse, język: Angielski, streszczenie: Niniejsza praca dyplomowa, oceniona summa cum laude, bada wpływ społecznej odpowiedzialności biznesu (CSR) wyrażonej poprzez wyniki w zakresie ochrony środowiska, spraw społecznych i ładu korporacyjnego (ESG) na koszt zadłużenia firm w dwóch różnych warstwach, ze szczególnym uwzględnieniem mechanizmu ekonomicznego, za pomocą którego rozwija się zrównoważony rozwój. Ustalono trzy odrębne kanały ekonomiczne wpływu zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw na koszt kapitału dłużnego, a mianowicie mocne strony zarządzania, asymetrię informacji i ryzyko kredytowe.
Praca dostarcza dowodów na to, że to ostatnie jest przede wszystkim odpowiedzialne za niższe premie za zadłużenie dla zrównoważonych kredytobiorców. Po pierwsze, na poziomie firmy wykazano, że lepsze wyniki ESG mogą zrównoważyć koszt długu o 0,45% za jedno odchylenie standardowe poprawy wyników ESG. W obecnych czasach globalnego stresu klimatycznego z anomaliami środowiskowymi występującymi codziennie, działania biznesowe są rozumiane jako odgrywające kluczową rolę w walce z najbardziej palącym problemem we współczesnej historii ludzkości - przejściem na zrównoważony model gospodarczy.
W rzeczywistości, aby osiągnąć ambitny cel zrównoważonego rozwoju wyznaczony przez Unię Europejską, jakim jest osiągnięcie neutralności węglowej do 2050 r., potrzebne są dodatkowe zrównoważone inwestycje w wysokości od 175 do 290 mld EUR rocznie. W związku z tym zwiększenie inwestycji sektora prywatnego stało się kluczowym elementem unijnego planu działania na rzecz zrównoważonego finansowania, uruchomionego przez Komisję Europejską w 2018 roku.
I choć doszło już do pierwszego bankructwa związanego ze zmianami klimatycznymi, a PG&E Corp. nie wywiązała się z potencjalnych zobowiązań w wysokości około 30 mld USD wynikających z pożarów, potrzeba zrównoważonej adaptacji praktyk biznesowych jest błędnie oceniana na podstawie hipotetycznych scenariuszy lub dyskusyjnego modelu długoterminowego.