Rachunkowość upadku srebra: zabezpieczanie ryzyka walutowego w handlu dalekobieżnym z Azją, 1870-1913

Oryginalny tytuł:

Accounting for the Fall of Silver: Hedging Currency Risk in Long-Distance Trade with Asia, 1870-1913

Zawartość książki:

Druga połowa XIX wieku, jak powszechnie wiadomo, zakończyła się wyłonieniem się standardu złota jako pierwszego prawdziwie międzynarodowego systemu monetarnego. Procesy prowadzące do tego niezwykłego osiągnięcia są jednak znacznie mniej udokumentowane i zrozumiałe.

Historycy gospodarki dopiero niedawno zaczęli zgłębiać przyczyny "upadku srebra", który poprzedził walkę o złoto. Obecnie jasne jest, że jego skutki były odczuwalne na całym świecie. Deprecjacja srebra poważnie wpłynęła na handel między Wschodem a Zachodem.

Było to między innymi przyczyną bankructwa kilku potężnych instytucji, takich jak Oriental Bank Corporation. Jednocześnie jednak umocniła pozycję innych banków, z których niektóre istnieją do dziś (HSBC, Standard Chartered).

Co wiedziały te banki, czego nie wiedziały inne? W książce Accounting for the Fall of Silver Michael Schiltz wyjaśnia, że lata siedemdziesiąte i osiemdziesiąte XIX wieku były świadkami wściekłych eksperymentów z nowymi produktami finansowymi i, co równie ważne, strategiami zabezpieczania ryzyka kursowego. Opierając się na archiwach, które nigdy wcześniej nie były wykorzystywane, książka rzuca nowe światło na ważny epizod XIX-wiecznej historii świata.

Jednocześnie oświetla mniej znane aspekty pierwszego okresu standardu złota. Zwraca uwagę na istnienie "carry trades" między europejskimi rynkami pieniężnymi a mniej płynnymi azjatyckimi peryferiami; i opisuje tworzenie kontraktów finansowych wyłącznie w celu umożliwienia finansowania towarów między azjatyckimi centrami handlowymi.