A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns
A Simple Method for Predicting Covariance Matrices of Financial Returns wnosi trzy elementy. Po pierwsze, proponuje nową metodę przewidywania zmiennej w czasie macierzy kowariancji wektora zwrotów finansowych, opierając się na konkretnym estymatorze kowariancji zaproponowanym przez Engle'a w 2002 roku.
Drugi wkład proponuje nową metodę oceny predyktora kowariancji, biorąc pod uwagę żal logarytmu prawdopodobieństwa w pewnym okresie czasu, takim jak kwartał. Trzeci wkład to obszerne badanie empiryczne predyktorów kowariancji. Autorzy porównują swoją metodę z innymi popularnymi predyktorami, w tym oknem kroczącym, wykładniczo ważoną średnią ruchomą (EWMA) i uogólnionymi autoregresyjnymi warunkowymi metodami heteroscedastycznymi (GARCH).
Po wprowadzeniu, w sekcji 2 opisano niektóre popularne predyktory, w tym ten, na którym opiera się ta metoda. Sekcja 3 przedstawia proponowany predyktor kowariancji.
W sekcji 4 omówiono metody walidacji predyktorów kowariancji, które mierzą zarówno ogólne wyniki, jak i reaktywność na zmiany rynkowe. W sekcji 5 opisano dane wykorzystane w pierwszych badaniach empirycznych autorów, a wyniki przedstawiono w sekcji 6.
Następnie autorzy omawiają niektóre rozszerzenia i odmiany metody, w tym prognozowanie zrealizowanej kowariancji (sekcja 7), obsługę dużych uniwersów za pomocą modeli czynnikowych (sekcja 8), uzyskiwanie gładkich szacunków kowariancji (sekcja 9) oraz wykorzystanie modelu kowariancji autorów do generowania symulowanych zwrotów (sekcja 10).