Powiązania i zarażanie: Ochrona systemu finansowego przed paniką

Opinie czytelników

Obecnie brak opinii czytelników. Ocena opiera się na 6 głosach.

Oryginalny tytuł:

Connectedness and Contagion: Protecting the Financial System from Panics

Zawartość książki:

Argument, że zarażenie jest najważniejszym zagrożeniem dla systemu finansowego i że Dodd-Frank ograniczył zdolność rządu do skutecznego reagowania.

Ustawa Dodda-Franka z 2010 roku miała na celu zreformowanie polityki finansowej, aby zapobiec kolejnemu masowemu kryzysowi, takiemu jak krach finansowy z 2008 roku. Ustawa Dodda-Franka w dużej mierze opiera się na diagnozie, że głównym problemem tamtego kryzysu były powiązania - to znaczy, że instytucje finansowe były nadmiernie narażone na siebie nawzajem, co skutkowało możliwą reakcją łańcuchową upadłości. W niniejszej książce Hal Scott argumentuje, że to nie powiązania, ale zarażenie jest najważniejszym elementem ryzyka systemowego, przed którym stoi system finansowy. Zarażenie to masowa ucieczka krótkoterminowych wierzycieli instytucji finansowych, która może doprowadzić do niewypłacalności instytucji, które w innym przypadku byłyby wypłacalne. Stanowi to poważne zagrożenie, ponieważ, jak wyjaśnia Scott, nasz system finansowy nadal zależy od około 7,4 do 8,2 biliona dolarów zbywalnych i nieubezpieczonych zobowiązań krótkoterminowych, z których 60 procent znajduje się w posiadaniu podmiotów niebędących bankami.

Scott argumentuje, że wysiłki podejmowane przez Rezerwę Federalną, FDIC i Departament Skarbu w celu powstrzymania efektu domina, który wybuchł po bankructwie Lehman Brothers, zmniejszyły szkody gospodarcze. A jednak Kongres, pobudzony niechęcią opinii publicznej do dofinansowań, drastycznie osłabił uprawnienia rządu do reagowania na zarażenie, w tym ograniczenia uprawnień Fed jako pożyczkodawcy ostatniej instancji. Oferując wyjątkowo szczegółowe analizy kryminalistyczne upadłości Lehman Brothers i AIG oraz sugerując alternatywne podejścia regulacyjne, Scott przekonuje, że musimy przywrócić i wzmocnić naszą broń do walki z zarażeniem.