Oszczędzanie i inwestowanie w globalnej gospodarce

Oryginalny tytuł:

Saving and Investment in a Global Economy

Zawartość książki:

Pojawienie się dużej nierównowagi handlowej między krajami uprzemysłowionymi w latach 80-tych - w szczególności ogromny deficyt Stanów Zjednoczonych oraz nadwyżki Niemiec i Japonii - doprowadziło do rosnącego rozczarowania międzynarodowym systemem gospodarczym. Podczas gdy wielu krytyków wskazuje na nieuczciwe praktyki handlowe jako przyczynę tych nierówności, inni twierdzą, że nacisk ten jest niewłaściwy.

W tej prowokacyjnej książce autorstwa jednego z czołowych ekonomistów w kraju, Barry Bosworth argumentuje, że dysproporcje nie są wynikiem zewnętrznych wykroczeń, ale raczej odzwierciedleniem krajowych niepowodzeń. Pokazuje, że na przykład Stany Zjednoczone, ze swoim dużym deficytem budżetowym i niską stopą oszczędności prywatnych, muszą pożyczać za granicą, aby sfinansować swoje inwestycje. Podobnie, nadwyżki handlowe krajów takich jak Japonia odzwierciedlają nadwyżkę oszczędności krajowych nad inwestycjami krajowymi, a nie restrykcyjne praktyki handlowe.

Bosworth wyjaśnia, że duża nierównowaga handlowa stała się możliwa w latach 80. ze względu na rozwój międzynarodowego rynku kapitałowego, który znacznie zmniejszył bariery dla zaciągania i udzielania pożyczek poza granicami kraju.

W rezultacie powstał międzynarodowy system, w którym gospodarki krajowe są ściśle powiązane poprzez międzynarodowe rynki kapitałowe, a także handel towarami i usługami. Korzystając z danych z głównych krajów uprzemysłowionych, Bosworth podkreśla proces, w którym zmiany krajowych stóp oszczędności i inwestycji prowadzą do zmian stóp procentowych, kursów walutowych i bilansów handlowych.

Najpierw bada, dlaczego krajowe oszczędności i inwestycje spadły w całym uprzemysłowionym świecie. Następnie koncentruje się na tym, jak kursy wymiany reagują na nierównowagę handlową i rozważa, czy szerokie wahania kursów wymiany są powodem do niepokoju, czy po prostu integralną częścią międzynarodowego dostosowania do rozbieżnych wzorców krajowych oszczędności i inwestycji.