Ostatni będą pierwszymi: Kryzys finansowy w Europie Wschodniej

Opinie czytelników

Obecnie brak opinii czytelników. Ocena opiera się na 2 głosach.

Oryginalny tytuł:

The Last Shall Be the First: The East European Financial Crisis

Zawartość książki:

Niniejsza książka dotyczy kryzysu finansowego w Europie Wschodniej, który wybuchł jesienią 2008 roku i ustąpił wiosną 2010 roku. Koncentruje się na dziesięciu nowych wschodnich członkach Unii Europejskiej. Przyczyny kryzysu nie stanowiły tajemnicy. Był to typowy, napędzany kredytami cykl boomu i bessy, który doprowadził do nadmiernych deficytów na rachunku obrotów bieżących. Kiedy globalna płynność wyschła, przegrzane gospodarki Europy Wschodniej stanęły w obliczu nagłego zatrzymania napływu środków finansowych. Niezwykłe jest to, jak dobrze kraje te wyszły z kryzysu.

Najbardziej dotknięte kraje - Łotwa, Litwa i Estonia - odmówiły dewaluacji swoich walut i zamiast tego przeprowadziły wewnętrzną dewaluację, skutecznie obniżając płace i wydatki publiczne. Kraje te szybko przekształciły duże deficyty na rachunku obrotów bieżących w znaczne nadwyżki i zminimalizowały inflację. Ekonomia polityczna rozwiązania kryzysu była równie uderzająca. Społeczeństwo zaakceptowało znaczne trudności przy minimalnych protestach. Rozdrobnione, proporcjonalne parlamenty w Europie Wschodniej umożliwiły szybką zmianę rządu, gdy dotychczasowi rządzący nie podołali zadaniu. Niestabilne rządy koalicyjne okazały się wybitnie zdolne do prowadzenia zdecydowanej polityki antykryzysowej. Przeprowadziły one imponujące oszczędności fiskalne bez żadnej publicznej reakcji przeciwko kapitalizmowi czy globalizacji. Wschodnioeuropejskie gospodarki stały się szczuplejsze i bardziej wydajne.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy wyróżnia się jako wielki zwycięzca na arenie międzynarodowej, ożywiając stary konsensus waszyngtoński dotyczący kilku podstawowych warunków finansowych, takich jak stabilna polityka kursowa oraz rozsądna polityka fiskalna i monetarna, podczas gdy pozwolił dobrze zarządzanym krajom na większe deficyty publiczne w czasie kryzysu i zaoferował znacznie więcej finansowania. Komisja Europejska nawiązała udane partnerstwo z MFW, pozwalając MFW przejąć inicjatywę, zapewniając jednocześnie znaczne finansowanie. Wielkim rozczarowaniem kryzysu finansowego w Europie Wschodniej był Europejski Bank Centralny, który musi ponownie rozważyć swoją politykę poza strefą euro, aby stać się bardziej proaktywnym.