Nieoczekiwani rewolucjoniści: Jak banki centralne stworzyły i rozwinęły ekonomiczną ortodoksję

Oryginalny tytuł:

Unexpected Revolutionaries: How Central Banks Made and Unmade Economic Orthodoxy

Zawartość książki:

W Nieoczekiwanych rewolucjonistach Manuela Moschella bada instytucjonalną transformację banków centralnych od lat 70. do chwili obecnej.

Banki centralne są zazwyczaj uważane za konserwatywne, neutralne politycznie instytucje, które podtrzymują konwencjonalną mądrość makroekonomiczną. Jednak w następstwie globalnego kryzysu finansowego z 2008 r. i kryzysu Covid-19 z 2020 r. banki centralne podważyły oczekiwania obserwatorów, wdrażając w dużej mierze nieznaną i niekonwencjonalną politykę pieniężną. Daleko od przestrzegania dobrze ugruntowanych podręczników polityki, banki centralne angażują się obecnie w takie praktyki, jak zapewnianie wsparcia płynności dla szerokiego zakresu instytucji finansowych i luzowanie ilościowe, a nawet rozszerzyły zakres polityki pieniężnej na kwestie takie jak nierówności i zmiany klimatu.

Moschella argumentuje, że polityczny charakter banków centralnych leży u podstaw tych przemian. Chociaż formalnie niezależne, banki centralne potrzebują wsparcia politycznego, aby uzasadnić swoją politykę i uprawnienia, a aby je uzyskać, starannie zarządzają swoją reputacją wśród wybranych urzędników, podmiotów rynkowych, obywateli. Banki centralne, takie jak System Rezerwy Federalnej i Europejski Bank Centralny, w obliczu zagrożeń dla reputacji spowodowanych recesją i deflacją w XXI wieku, strategicznie odeszły od ortodoksyjnej polityki pieniężnej, aby zapobiec reakcjom politycznym i odzyskać zaufanie opinii publicznej. Banki centralne ewoluowały do nowej roli tylko w koordynacji z władzami fiskalnymi i na tle publicznej kontestacji.

Otwierająca oczy i wnikliwa lektura Unexpected Revolutionaries jest niezbędna do dyskusji na temat przyszłości neoliberalnego reżimu makroekonomicznego, demokratycznego nadzoru nad kształtowaniem polityki pieniężnej oraz roli, jaką banki centralne mogą - lub nie - odgrywać w naszych krajowych gospodarkach.