One Currency, Two Markets: China's Attempt to Internationalize the Renminbi
Ta książka jest przeznaczona dla każdego, kto jest zainteresowany analizą ekonomiczną przyszłości międzynarodowego systemu walutowego i dolara amerykańskiego oraz rosnącego znaczenia RMB.
Wskazuje na niezrównoważenie standardu dolara w dłuższej perspektywie, że Chiny mają wyjątkową motywację do umiędzynarodowienia swojej waluty i jak ważną rolę odgrywa Hongkong. Wyjaśnia prawdziwe powody, dla których Chiny umiędzynarodowiły swoją walutę, w tym wykorzystanie zewnętrznych zobowiązań do wymuszenia reform sektora finansowego ("daobi" w języku chińskim).
Stosuje teorie ekonomiczne dostępne dla laików, aby ustalić, że rozwój finansowy i otwartość są kluczowe dla powodzenia internacjonalizacji RMB oraz że większa zmienność kursu walutowego jest nieunikniona ze względu na "trylemat otwartej gospodarki". Wykorzystując "model grawitacyjny", książka przewiduje ilościowo, że RMB prawdopodobnie stanie się odległą trzecią walutą płatniczą po dolarze amerykańskim i euro, ale przewyższając japońskiego jena w następnej dekadzie.