Inwestowanie wśród niskich oczekiwanych zwrotów: Zarabiaj najwięcej, gdy rynki oferują najmniej

Opinie czytelników

Książka zawiera kompleksowy przegląd inwestowania długoterminowego i omawia strategie wykorzystujące dane historyczne do kształtowania podejścia inwestycyjnego przy niskich oczekiwanych zwrotach. Jest chwalona za przejrzystość, dogłębność i praktyczne porady, choć niektórzy czytelnicy uznali ją za gęstą od żargonu i mniej przystępną dla nieprofesjonalistów.

Mocne podstawy badawcze, praktyczne i oparte na dowodach strategie inwestycyjne, przystępny styl pisania dla profesjonalistów, dogłębna eksploracja premii klas aktywów, korzystna zarówno dla doświadczonych, jak i początkujących inwestorów, destyluje złożone tematy w strawne spostrzeżenia.

Zbyt techniczny dla niektórych czytelników, gęsty żargon, który może zrazić nieprofesjonalistów, może być uważany za podstawowy przez doświadczonych inwestorów, krytyczne sekcje, takie jak hedging ogona, nie są dogłębne, wykresy i liczby w druku są trudne do odczytania.

(na podstawie 25 opinii czytelników)

Oryginalny tytuł:

Investing Amid Low Expected Returns: Making the Most When Markets Offer the Least

Zawartość książki:

Spadające rentowności podniosły wyceny i zrealizowane zwroty z większości aktywów przez cztery dekady, zasadniczo pożyczając zwroty z naszej przyszłości, jednocześnie utrzymując zbyt różowe oczekiwania w lusterku wstecznym. Inwestowanie ze spokojem przypomina Modlitwę o spokój. Wielu inwestorów stojących obecnie w obliczu wyzwania, jakim są chłodniejsze warunki inwestycyjne, jak dotąd miało odwagę zwiększyć podejmowane ryzyko, ale nie miało spokoju, by zaakceptować niższe zyski i złagodzić swoje plany wydatków. Nastawienie na lustro wsteczne sprawia również, że mamy skłonność do oceniania inwestycji na podstawie ich wyników z ostatnich lat, które są zdominowane przez szczęście. Zamiast tego powinniśmy z pogodą ducha zaakceptować fakt, że nie możemy kontrolować krótkoterminowych zwrotów i skupić się na tym, co możemy kontrolować, czyli na dobrym strategicznym procesie inwestycyjnym.

W książce "Inwestowanie ze spokojem" najpierw przedstawiono wyzwanie związane z niską oczekiwaną stopą zwrotu oraz sposób, w jaki oszczędzający na emeryturę i inni inwestorzy zareagowali na to wyzwanie. Zaczynając od szerokiej perspektywy historycznej, opisuje konkurencyjne modele inwestycyjne i najlepsze praktyki wśród dużych instytucjonalnych właścicieli aktywów. Kolejna sekcja ponownie omawia kluczowe elementy składowe uzyskiwania długoterminowych zwrotów - główne premie za klasę aktywów, premie za brak płynności, premie za styl i nieuchwytną alfa. Dostarcza ona obszernych dowodów empirycznych - zarówno stuletnich, jak i ostatnich dekad - na temat najbardziej wiarygodnych źródeł zwrotów, wskazując jednocześnie na pułapki związane z badaniem historycznych zwrotów, zwłaszcza w obliczu dzisiejszych niskich rentowności początkowych. Ostatnia sekcja dotyczy zadania polegającego na połączeniu tych elementów - poprzez efektywną konstrukcję portfela, zarządzanie ryzykiem i kontrolę kosztów.

Investing With Serenity porusza wiele aktualnych debat inwestycyjnych: wady i zalety płynnych vs. niepłynnych, aktywnych vs. pasywnych, strategicznych vs. taktycznych, systematycznych vs. uznaniowych, publicznie znanych vs. zastrzeżonych podejść, a także zalety inwestowania w czynniki, inwestowania ESG, portfeli odpornych na makroekonomię i hedgingu ogona. Pokorne prognozowanie i odważna dywersyfikacja są podkreślane przez cały czas, podobnie jak potrzeba zarówno dobrych inwestycji, jak i dobrych inwestorów. Spokojne inwestowanie wymaga pokory i cierpliwości, a także wiedzy. Ta książka oferuje inwestorom kompleksowy zestaw narzędzi, aby jak najlepiej wykorzystać złe karty, które otrzymali w nadchodzących dziesięcioleciach. Zasady inteligentnego inwestowania mogą być ponadczasowe, ale mają większe znaczenie w czasach niedoboru.