Opinie czytelników
Podsumowanie:Książka stanowi kompleksowy przewodnik po technikach wyceny, w szczególności koncentrując się na analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i metodach wyceny względnej. Zawiera liczne przykłady i przedstawia złożone modele w przystępny sposób. Niektórzy czytelnicy uważają jednak, że brakuje jej głębi w niektórych obszarach, w szczególności CAPM i rozważań dotyczących inwestycji międzynarodowych.
Zalety:⬤ Kompleksowe omówienie technik wyceny (DCF, wycena względna, roszczenia warunkowe).
⬤ Przejrzyście napisana z licznymi przykładami.
⬤ Dobra zarówno dla początkujących, jak i praktyków.
⬤ Wnikliwe dyskusje na temat szczególnych sytuacji związanych z wyceną (firmy cykliczne, fuzje, wartości niematerialne i prawne).
⬤ Pomaga rozwijać filozofię wyceny, a nie tylko zapamiętywać formuły.
Wady:⬤ Niektóre treści są postrzegane jako podsumowanie „Wyceny inwestycji” profesora Damodarana.
⬤ Brak dogłębnej analizy CAPM i innych modeli finansowych.
⬤ Ograniczony nacisk na kwestie inwestycji międzynarodowych.
⬤ Niektórzy czytelnicy oczekują bardziej złożonych przykładów i silniejszego powiązania z rzeczywistymi praktykami finansowymi.
(na podstawie 12 opinii czytelników)
Oryginalny tytuł:
Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance
Zawartość książki:
Damondaran on Valuation nie tylko przekona cię o żywotności wielu dostępnych modeli wyceny, ale także pomoże ci rozwinąć wiedzę potrzebną do wyboru odpowiedniego modelu dla każdego scenariusza wyceny.
Napisana przez utalentowanego nauczyciela i szanowany autorytet w dziedzinie wyceny, Damodaran on Valuation oferuje systematyczne badanie trzech podstawowych podejść do wyceny - wyceny zdyskontowanych przepływów pieniężnych, wyceny względnej i wyceny roszczeń warunkowych - oraz różnych modeli w ramach tych szerokich kategorii.
Korzystając z licznych rzeczywistych przykładów dotyczących zarówno firm amerykańskich, jak i międzynarodowych, książka wyjaśnia cel każdego konkretnego modelu, jego zalety i ograniczenia, proces krok po kroku związany z wprowadzeniem modelu do pracy oraz rodzaje firm, do których najlepiej go zastosować. Wśród przedstawionych narzędzi znajdują się
* Oszacowanie kosztu kapitału własnego - w tym model wyceny aktywów kapitałowych i model wyceny arbitrażowej.
* Oszacowanie stóp wzrostu - z uwzględnieniem sposobu uzyskania średniej ważonej stóp wzrostu poprzez połączenie trzech różnych podejść.
* Wycena kapitału własnego - koncentrując się na modelu wzrostu Gordona oraz dwu- i trzystopniowym modelu dyskontowania dywidend.
* Pomiar wolnych przepływów pieniężnych dla kapitału własnego - przepływy pieniężne, które są starannie oddzielone od dywidend większości firm.
* Wycena firm - w tym modele wolnych przepływów pieniężnych dla firm, które są szczególnie odpowiednie dla firm o wysokim poziomie dźwigni finansowej.
* Szacowanie wartości aktywów poprzez analizę cen porównywalnych aktywów - z wglądem w wykorzystanie i niewłaściwe wykorzystanie wskaźników cena/zysk i cena/wartość księgowa oraz niedostatecznie wykorzystywanych wskaźników ceny do sprzedaży.
* Pomiar wartości aktywów, które mają wspólną charakterystykę opcji - w tym porównanie klasycznych modeli Blacka-Scholesa i prostszych modeli dwumianowych.
Wspierany przez opcjonalny dysk kompatybilny z IBM, który składa się z programów arkuszy kalkulacyjnych zaprojektowanych, aby pomóc użytkownikom zastosować modele podkreślone w książce, Damodaran on Valuation zapewnia praktykom zaangażowanym w analizę papierów wartościowych, zarządzanie portfelem, fuzje i przejęcia oraz finanse korporacyjne z wiedzą, której potrzebują, aby wycenić dowolne aktywa.
