Budżetowanie kapitałowe i pomiar wydajności działów

Oryginalny tytuł:

Capital Budgeting and Divisional Performance Measurement

Zawartość książki:

Capital Budgeting and Divisional Performance Measurement syntetyzuje ostatnie prace nad wykorzystaniem mechanizmów budżetowania kapitałowego do koordynowania zdecentralizowanych decyzji inwestycyjnych w firmach wielooddziałowych, koncentrując się na dwuetapowych problemach inwestycyjnych.

Menedżerowie działów często posiadają prywatne informacje na temat rentowności inwestycji, które ewoluują w czasie, a inwestycje działów mogą tworzyć pozytywne lub negatywne efekty zewnętrzne dla innych działów na poszczególnych etapach inwestycji. Autorzy pokazują, że w takich okolicznościach formalne mechanizmy budżetowania kapitałowego, które alokują koszty inwestycji do działów za pomocą stawek opłat kapitałowych, harmonogramów amortyzacji i zasad podziału kosztów między działami, mogą przynieść mierniki wyników działów, które zapewniają odpowiednie dwuetapowe zachęty inwestycyjne.

W naszej analizie pojawia się kilka powtarzających się tematów. Po pierwsze, pozytywne i negatywne efekty zewnętrzne wynikające z decyzji inwestycyjnych poszczególnych działów mogą spowodować, że optymalne stawki opłat kapitałowych będą znacznie odbiegać od kosztu kapitału firmy. Po drugie, optymalne zasady podziału kosztów między działami dla wspólnych inwestycji mogą być zbliżone do prostych zasad często obserwowanych w praktyce, takich jak równy podział kosztów lub podział proporcjonalny do wyników działu, w czasami sprzecznych z intuicją okolicznościach.

Po trzecie, koszty agencyjne mogą zmienić decyzje inwestycyjne działów w sposób wykraczający poza standardową niedoinwestowaną racjonalizację w przypadku dwuetapowych problemów inwestycyjnych i mogą mieć zupełnie inny wpływ na koszty pierwszego i drugiego etapu. Wreszcie, analiza pokazuje bardzo ogólnie, że kluczowe elementy dwuetapowego optymalnego mechanizmu budżetowania, w tym stawki opłat kapitałowych i zasady podziału kosztów między działami, mogą się znacznie różnić na dwóch etapach inwestycji, nawet jeśli decyzje inwestycyjne wydają się być podobne na każdym etapie.