Behawioralne zarządzanie portfelem

Opinie czytelników

Książka przedstawia dogłębną analizę finansów behawioralnych, kwestionując tradycyjne teorie inwestycyjne, takie jak hipoteza efektywnego rynku i nowoczesna teoria portfela. Omawia rolę uprzedzeń emocjonalnych w inwestowaniu i opowiada się za bardziej zdyscyplinowanym, opartym na danych podejściem do inwestowania. Autor przedstawia praktyczne strategie poprawy wyników inwestycyjnych, choć książka jest niespójna pod względem zamierzonego ukierunkowania na odbiorców i przedstawia pewne powtarzające się tematy we wcześniejszych sekcjach.

Książka jest dobrze zbadana i zapewnia innowacyjny wgląd w finanse behawioralne. Oferuje praktyczne strategie zwiększania zwrotów z inwestycji, podkreślając znaczenie kontroli emocjonalnej i zrozumienia uprzedzeń behawioralnych. Wielu czytelników uważa te koncepcje za przekonujące i bardzo istotne dla praktycznego inwestowania.

Książka zawiera powtarzające się tematy, zwłaszcza we wcześniejszych sekcjach, co może frustrować niektórych czytelników. Co więcej, w niektórych obszarach brakuje szczegółowych, praktycznych porad, przez co niektóre koncepcje wydają się abstrakcyjne. Niektórzy czytelnicy mogą uznać ton za protekcjonalny, a grupa docelowa nie jest jasno określona, co prowadzi do potencjalnego zamieszania co do kierunku książki.

(na podstawie 10 opinii czytelników)

Oryginalny tytuł:

Behavioral Portfolio Management

Zawartość książki:

Branża inwestycyjna znajduje się u progu poważnej zmiany, od nowoczesnej teorii portfela (MPT) do finansów behawioralnych, z behawioralnym zarządzaniem portfelem (BPM) jako kolejnym krokiem w tej transformacji. BPM koncentruje się na tym, jak wykorzystać zniekształcenia cen, które są napędzane przez emocjonalne tłumy i wykorzystać je do tworzenia lepszych portfeli. Gdy rynki i inwestowanie są postrzegane przez pryzmat zachowania, a portfele są konstruowane na tej podstawie, możliwości inwestycyjne stają się łatwo widoczne.

Opanowanie emocji ma kluczowe znaczenie dla tego procesu, a spostrzeżenia Toma Howarda wprowadzają inwestorów na ścieżkę do osiągnięcia tego celu. Czterdzieści lat badań nad naukami behawioralnymi daje jasny obraz tego, w jaki sposób jednostki podejmują decyzje; niewiele jest oznak racjonalności. W rzeczywistości inwestorzy emocjonalni sabotują własne wysiłki w budowaniu bogactwa w długim horyzoncie czasowym. W połączeniu z błędnym przekonaniem, że aktywne zarządzanie nie jest w stanie wygenerować lepszych zwrotów, typowy inwestor emocjonalny pozostawia na stole setki tysięcy, jeśli nie miliony dolarów w ciągu swojego życia inwestycyjnego.

Howard przechodzi do pokazania, w jaki sposób praktyka branżowa, z wykorzystaniem siatki stylów, odchylenia standardowego, korelacji, maksymalnej wypłaty i wskaźnika Sharpe'a, zakorzeniła emocje w inwestowaniu. W rezultacie inwestorzy konstruują portfele o słabych wynikach, owinięte bańką. Jeśli więc inwestor opanuje własne emocje, nadal musi rzucić wyzwanie opartej na emocjach konwencjonalnej mądrości wszechobecnej w branży. Tom Howard wyjaśnia, jak to zrobić.

Następnie zwraca się uwagę na mierzalne i trwałe czynniki behawioralne. Zapewniają one inwestorom nowe źródło informacji, które może zmienić sposób myślenia o zarządzaniu portfelem i radykalnie poprawić wyniki. Czynniki behawioralne mogą być wykorzystywane do wyboru najlepszych akcji, najlepszych aktywnych menedżerów i najlepszych rynków, na których można inwestować.

Po przejściu na finanse behawioralne, emocjonalne miary MPT zostaną szybko zapomniane i zastąpione racjonalnymi koncepcjami, które pozwolą inwestorom skutecznie budować bogactwo w długim horyzoncie czasowym. Jeśli poważnie podchodzisz do konstruowania portfela, ważne jest, abyś zrobił kolejny krok w kierunku behawioralnego zarządzania portfelem.